Teck Resources (TECK.B, 57,35 $): Glencore propose d’acheter uniquement le segment du charbon sidérurgique
Dans la saga concernant l’acquisition de Teck Resources par Glencore, Teck annonce qu’elle a reçu une proposition de Glencore qui lui offre d’acquérir uniquement l'activité charbon sidérurgique.
Bien qu’elle dit être engagée à considérer cette offre, la direction de Teck signale qu’il s’agit d’une offre préliminaire, conditionnelle et sans engagement. Aucun terme de la transaction n’a été mentionné, indique Orest Wowkodaw, analyste chez Scotia Capital.
Teck signale pour sa part qu’il s’agit d’une parmi plusieurs propositions qu’elle étudie. Elle s’occupe présentement à séparer ses activités dans les métaux de base, principalement le cuivre et le zinc, de ses activités dans le charbon, note l’analyste.
Celui-ci estime la valeur du segment charbon chez Teck à 11,8 milliards $ en se basant sur un prix à long terne du charbon de 180 $US la tonne et d’un dollar canadien à 0,79 $US.
Il rappelle que Glencore, dans une offre hostile pour acquérir toute la société, offrait 8,2 milliards $US pour le segment charbon, ce qui avec le taux de change égalait sensiblement son évaluation.
Mais il croit que Glencore offre probablement beaucoup moins pour le segment charbon pour une transaction qui porterait uniquement sur ce secteur. Il demeure incertain à savoir si cette nouvelle offre n’est pas simplement une stratégie de Glencore pour en venir à faire l’acquisition de toute les activités de Teck.
La recommandation de l’analyste est de «surperformance au secteur» et son cours cible est de 75,00 $. Il indique toutefois que le titre pourrait être sous pression à court terme, alors que cette dernière annonce pourrait ramener un climat de spéculation autour de cette tentative de prise de contrôle de Teck par Glencore.
