GLV (GLV.A, 1,60$) : le bas pourrait être atteint
Valeurs mobilières Desjardins réitère une recommandation d’achat.
Pierre Lacroix indique que le titre vient de toucher son plus bas niveau depuis 2007 et croit que des investisseurs commencent à se demander si l’entreprise n’est pas sur le point d’être en difficultés financières. Il soutient cependant que, malgré les problèmes rencontrés, les flux de trésorerie sont neutres ou positifs et que le bilan offre de la flexibilité financière.
L’analyste note que les projets non performants qui ont conduit à un BAIIA négatif de 11 M$ en 2012 sont désormais presque complétés. GLV a aussi entrepris cet été un programme de restructuration de sa division de traitement des eaux qui devrait générer des économies de 8 M$.
Monsieur Lacroix indique que le titre se négocie actuellement à des multiples similaires à ceux atteint lors de la crise financière de 2008. Il s’attend à ce que les bénéfices rebondissent progressivement et croit en conséquence qu’il a vraisemblablement atteint un bas.
L’anticipation 2013 (mars) est pour une perte de 0,02$ par action, celle 2014 pour un bénéfice de 0,30$.
La cible est à 4,50$.
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