Que faire avec les titres de CGI, Couche-Tard et GLV? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
CGI (GIB.A, 26,34$) : l’élagage se met en route chez Logica
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation « surperformance ».
Selon des échos médias, CGI a dévoilé des plans pour éliminer 1300 à 1400 emplois en Finlande, en Suède, en Norvège et en Angleterre. L’opération d’attrition fait suite à l’acquisition de l’européenne Logica.
Thanos Moschopoulos estime que les mesures pourraient générer des économies de plus de 75 M$. Il s’attend à ce que celles-ci grimpent à plus de 100 M$ lorsque l’opération s’étendra à la France et au Benelux.
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L’analyste intègre maintenant les chiffres de Logica dans ses prévisions et fait passer son anticipation de bénéfice 2013 (septembre) de 2,14$ à 2,27$ par action. Celle 2014 passe de 2,30 à 2,38$. Il s’attend à ce que les revenus reculent de 2% en 2013 en raison d’une économie plus faible et de la stratégie de CGI de laisser tomber les contrats à faible marge.
Monsieur Moschopoulos précise que le bénéfice de l’entreprise devrait progresser dans une fourchette 10-20% pour chacune des trois prochaines années, au fur et à mesure que Logica sera intégrée.
La cible est à 30$.
Couche-Tard (ATD.B, 48,50$) : les réductions de coûts seront plus importantes
Valeurs mobilières Dejardins réitère une recommandation d’achat.
Keith Howlett indique qu’à son assemblée annuelle, l’entreprise a dévoilé un plan de réduction des dépenses chez Statoil Fuel and Retail qui est beaucoup plus ambitieux que ce qui avait été initialement anticipé.
La société veut tripler et même quadrupler sur trois ans les synergies de 47 M$ US qu’elle avait jusqu’à maintenant identifiées.
L’analyste estime que les économies additionnelles de 150 à 200 M$ pourraient se traduire par une augmentation du bénéfice par action de 0,45 à 0,65$ en 2017. À plus court terme, elles ajouteraient 0,03$ à l’exercice 2013 et 0,15$ à celui de 2014.
Monsieur Howlett indique que la clef du succès sera de faire en sorte que la direction de Statoil endosse les principes de Couche-Tard. Il précise que l’attention de la direction de Couche-Tard pourrait aussi devoir se transporter aux États-Unis ou Valero et Sunoco sont à mettre en vente leurs activités de détail.
L’anticipation 2013 (30 avril) est à 3,40$ par action, celle 2014 est à 3,95$ US.
La cible est à 54$.
GLV (GLV.A, 1,60$) : le bas pourrait être atteint
Valeurs mobilières Desjardins réitère une recommandation d’achat.
Pierre Lacroix indique que le titre vient de toucher son plus bas niveau depuis 2007 et croit que des investisseurs commencent à se demander si l’entreprise n’est pas sur le point d’être en difficultés financières. Il soutient cependant que, malgré les problèmes rencontrés, les flux de trésorerie sont neutres ou positifs et que le bilan offre de la flexibilité financière.
L’analyste note que les projets non performants qui ont conduit à un BAIIA négatif de 11 M$ en 2012 sont désormais presque complétés. GLV a aussi entrepris cet été un programme de restructuration de sa division de traitement des eaux qui devrait générer des économies de 8 M$.
Monsieur Lacroix indique que le titre se négocie actuellement à des multiples similaires à ceux atteint lors de la crise financière de 2008. Il s’attend à ce que les bénéfices rebondissent progressivement et croit en conséquence qu’il a vraisemblablement atteint un bas.
L’anticipation 2013 (mars) est pour une perte de 0,02$ par action, celle 2014 pour un bénéfice de 0,30$.
La cible est à 4,50$.
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