À surveiller: Well Health, TFI International et Groupe TMX

Publié le 09/02/2021 à 09:12

À surveiller: Well Health, TFI International et Groupe TMX

Publié le 09/02/2021 à 09:12

Par Stéphane Rolland
TMX

TMX est le propriétaire de la Bourse à Toronto et à Montréal. (Photo: Getty Images)

Que faire avec les titres de Well Health, TFI International et Groupe TMX? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note: l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.

Well Health (Well, 8,98$): une grosse bouchée

C’est une grosse bouchée pour le spécialiste de la télémédecine, habitué aux acquisitions de taille plus modeste. Après avoir analysé l’acquisition de CRH Medical, David Newman, de Desjardins Marché des capitaux, abaisse sa recommandation d’achat à «conserver».

CRH Medical offre des services d’anesthésie pour les centres ambulatoires de chirurgie gastro-intestinale et le traitement contre les homoroides O’Regan. La transaction de 473 M$ représente une prime de 83% sur le prix du titre.

CRH devrait générer des revenus annuels de 120 M$US avec des marges de flux de trésorerie de 25%. Elle représente un multiple de 6,5 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA).

La transaction sera financée par une combinaison d’émission d’actions, d’utilisation de facilité de crédit et par une partie de l’encaisse.

L’acquisition a le mérite de procurer un important accès au marché américain avec plusieurs occasions d’acquisitions complémentaires aux activités de CRH, note David Newman. Elle génère des flux de trésorerie intéressants (marge de flux de trésorerie libre de 25%). Elle permettra d’ajouter 120% au revenu par action de Well Health et 800% au BAIIA par action. Des synergies d’environ 2 M$ sont possibles en regroupant les coûts liés à la gestion d’une entreprise cotée en Bourse et à la technologie.

Le cours cible de 10,50$ représente une combinaison d’un multiple de 6,5 fois les revenus de 2022 et d’une estimation des flux de trésorerie futurs.

TFI International (TFII, 73,22$US): un bon quatrième trimestre

 

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