Lululemon Athletica (LULU, 343,97 $): bénéfice par action et prévisions à la hausse
Lululemon Athletica a présenté un bilan de son quatrième trimestre fort positif avec un bénéfice par action et des prévisions pour 2022 supérieurs au consensus du marché.
BMO Marchés des capitaux estime que Lululemon fait toujours l’envie des magasins de vente au détail, elle qui est encore capable de faire progresser ses marges bénéficiaires. La force de son image de marque propulsera encore des ventes significatives, mais l’institution financière croit que les bénéfices avant intérêts et impôts (BAII) approchent un sommet, ce qui plafonnerait la hausse.
Les revenus ont raté de peu la cible au quatrième trimestre (+23%, soit environ 2% de moins que les prévisions de l’entreprise), mais distancent tout de même ses concurrents pour placer Lululemon en tête du groupe.
La marge brute s’est chiffrée à 58,1%, devant le consensus du marché (57,9%) pour une baisse de 50 points de base annuelle, mais tout de même en ligne avec les prévisions. L’analyste Simeon Siegel indique que la chute s’explique par une contraction de la marge sur les produits, notamment à cause de frais de transport aérien plus élevés.
La croissance du BAII (environ 90 points de base) a été portée par les magasins (augmentation de 710 points de base), ce qui a permis d’atténuer la baisse des ventes directes aux consommateurs (contraction de 320 points de base).
Pour l’année 2022, Lululemon anticipe des revenus nets se situant entre 7,49 G$ et 7 615 G$, devant le consensus du marché de 7 239 G$. Cela représenterait une majoration annuelle de 20% à 22%. Le bénéfice par action devrait se situer entre 9,15 $ et 9,35 $, encore une fois devant le consensus de 9,06 $. Les dépenses d’investissement devraient varier entre 600 M$ et 625 M$, ce qui reflète un investissement croissant dans la chaîne d’approvisionnement, la capacité Web, les ouvertures de boutiques et les rénovations ainsi que la technologie et les infrastructures corporatives qui serviront à augmenter les capacités de distribution et à supporter la croissance prévue du volume de ventes.
La BMO réitère sa prévision de «performance égale au marché» pour Lululemon et son cours cible annuel est de 344 $.
