Cenovus Energy (CVE, 4,25 $): en attendant que la tempête passe
Les craintes de pandémie de la COVID-19 avaient fait chuter le titre du producteur pétrolier de 12$ à 8$ la semaine dernière. Mais voilà que la guerre de prix du pétrole le fait maintenant tomber à 4$.
Dans un effort pour sauver ses activités, la société de Calgary cesse momentanément tous ses projets de croissance, rapporte Justin Bouchard, analyste chez Desjardins.
Lundi soir, l'entreprise annonçait qu’elle réduisait son budget de dépenses d’investissement pour 2020 de 32%. Il passe de 1,3-1,5 milliards $ à 0,9-1,0 milliard $. Les dépenses de la société serviront maintenant uniquement à maintenir la production et les opérations en aval, conclut l’analyste.
Cenovus revoit également à la baisse sa prévision de production pour 2020 qui passe d’un fourchette de 472 à 496 milliers de barils équivalent pétrole par jour à une fourchette de 432 à 486 milliers de barils, soit une réduction d’environ 5%, estime l’analyste. La diminution de production se fera principalement dans le secteur des sables bitumineux.
À la fin de l’exercice financier 2019, Cenovus disposait d’une encaisse de 186 millions $ et de facilités de crédit non-utilisées de 4,2 milliards $. Cela pourra l’aider à court terme à encaisser le choc de la baisse des prix du pétrole qui s’approche dangereusement de son seuil de rentabilité, estime l’analyste.
Par ailleurs, si la situation quant aux prix du pétrole persiste, l’analyste croit que la société pourrait être forcée de couper encore plus dans ses dépenses d’investissements, et peut-être même dans son dividende.
Pour l’instant, l’analyste de Desjardins maintient sa recommandation de «conserver», et il réitère son cours cible de 14$.
