Bombardier (BBD.B, 31,84$): les jets d’affaires défient le pronostic
Kornak Gupta de la Banque Scotia est sorti si optimiste du salon commercial NBAA Business Aviation Convention and Exhibition à Orlando en Floride, que ça a redoré le portrait qu’il s'était fait pour ce secteur, et Bombardier en a profité.
En effet, l'analyste estime que les investisseurs qui ne miseront pas sur l’entreprise à cause de son «activité cyclique» ou de son importante dette rateraient une opportunité. L’entreprise a selon lui toutes les cartes en main pour accroître ses bénéfices malgré les turbulences d’un ralentissement économique, tout en accumulant des liquidités supplémentaires, «contrairement à ce qui s'est passé au cours des derniers cycles».
Tous les acteurs de l’industrie rencontrés s’entendent pour dire que la demande pour les nouveaux jets et les appareils usagés, à un point tel que les producteurs doivent augmenter la cadence de production pour répondre à leur carnet de commandes bien rempli.
De plus, le prix des appareils, constate l'analyste, est encore élevé. L’inflation est certes en cause, tout comme le peu d’avions sur le marché de la revente.
Après avoir rencontré des membres de la haute direction de Bombardier, l’analyste en est venu à la conclusion que la correction qu’il a apportée dernièrement à ses prévisions pour 2024 était trop prudente. En fait, même celles à court terme et pour 2025 le seraient aussi.
Par exemple, la révision à la hausse de 900% des attentes de Bombardier à l’égard de ses flux de trésorerie lui semble maintenant bien plus plausible, tout comme sa cible de générer 2 milliards de dollars en revenu d’ici 2025.
Son carnet de commandes est assez solide selon l’analyste pour lui permettre de ne pas piquer du nez si un ralentissement économique survient bel et bien.
L’analyste rapporte que Bombardier compte utiliser ses fonds excédentaires pour rembourser sa dette, et la refinancer à plus long terme si jamais cette avenue lui est plus avantageuse. De plus, elle «n’a aucune dette arrivant à échéance avant la fin de 2024», rappelle Kornak Gupta.
Bombardier se trouve aussi sur la bonne voir pour atteindre à la fois son seuil d’endettement net à long terme, à 4,5 milliards de dollars, et pour dépasser dès cet exercice-ci sa cible de flux de trésorerie libre de 2025, qui se situe à plus de 500 millions de dollars. Puisque l’analyste est de plus en plus convaincu qu’elle parviendra à bien s’en tirer malgré l’orage qui semble se profiler à l’horizon, il maintient sa recommandation de «performance de secteur», et fait grimper de 50$ à 52$ son cours cible.
