Alcoa (AA, 20,71 $US): Des prix de l’aluminium plus bas nuiront aux résultats de 2020
Compte tenu des perspectives du secteur des mines et métaux pour 2020 telles qu’établies par les économistes de BMO Marchés des capitaux, l’analyste David Gagliano réduit sa recommandation pour le titre de Alcoa de «surperformance» à «performance égale au secteur», et son cours cible passe de 25$US à 23$US.
Les experts de la BMO prévoient des prix plus bas pour l’ensemble de la chaine d’approvisionnement de l’aluminium. Étant donné que le cours de l’action d’Alcoa est sensible aux variations de prix de l’aluminium, cela laisse peu de place à une appréciation du titre, selon l’analyste.
Celui-ci abaisse ses prévisions de bénéfices avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) pour les années 2020 et 2021, qui passent de 1,56 milliards $US à 1,21 milliards $US et de 1,60 milliards $US à 1,53 milliards $US, soit des baisses de 22% et de 4% respectivement.
Comte tenu de ces révisions, l’analyste estime que l’action d’Alcoa est pleinement évaluée, alors qu’elle se négocie actuellement à 5,7 fois le BAIIA de 2020 et à 4,3 fois celui de 2021.
L’analyste perçoit peu d’éléments catalyseurs spécifiques à l’entreprise qui lui permettraient de se démarquer en 2020. La société devrait progresser au chapitre de ses initiatives de progrès internes. Mais il doute que cela modifie de façon matérielle les perspectives pour le titre, si ce n’est de le rendre plus sensible encore aux variations de prix de l’aluminium.
Le 15 janvier, comme cela est son habitude, Alcoa sera une des premières à divulguer ses résultats du quatrième trimestre.
