Descartes Systems (DSG, 15,10 $): un trésor de guerre de 155 M$ pour réaliser d’autres acquisitions
Le fournisseur de solutions de logistique pour la chaîne d’approvisionnement émet jusqu’à 155 millions de dollars d’actions pour partir à la chasse d’autres acquisitions.
«Bien que l’émission d’actions dilue l’actionnariat actuel d’environ 15%, nous ne croyons pas que la société ait procédé à un tel placement si elle n’avait pas déjà des cibles d’achat à court terme dans sa mire, pour déployer ce capital de façon rentable», note Thanos Moschopoulos, de BMO Marchés des capitaux.
Si la société utilise le produit de l’émission pour des acquisitions et amène ses proies à ses propres marges, les acquisitions pourraient ajouter de 4 à 14% à ses bénéfices, calcule-t-il.
Seule ombre au tableau: l’action de Descartes est chère, car elle se négocie à un multiple de 5 fois ses ventes et de 15,7 fois son bénéfice d’exploitation.
Blair Abernethy, de Cantor Fitzgerald, s’attend aussi à des achats de plus grande envergure pour que Descartes bâtisse plus rapidement son réseau mondial de logistique.
Il en recommande toujours l’achat, en prévision d’une hausse de 9,2% des bénéfices à 0,82$ par action, entre 2015 et 2016.
