Whitecap Resources (WCP, 9,57$): une transaction réglée plus vite que prévu change la donne
Ayant mis la main sur la spécialiste américaine de la fracturation hydraulique, XTO Energy, près d’un mois avant la date prévue de la transaction, la société pétrolière et gazière canadienne Whitecap Resources — tout comme Mike Mueller de Canaccord Genuity — a revu ses prévisions d’ici à la fin de l’exercice 2022.
En effet, elle estime qu’elle devrait générer 4000 barils d’équivalent pétrole par jour (bep/j) de plus que ce qu’elle avait anticipé d’ici au 30 septembre 2022, ce pourquoi elle mise maintenant sur une production totale qui devrait se situer entre 120 000 et 144 000 bep/j. Rappelons qu’en 2021, elle a atteint 112 222 bep/j.
À la suite de la transaction de 1,7 milliard de dollars (G$), Whitecap Resources a aussi augmenté de 60 millions de dollars ses dépenses pour l’exercice, ce qui lui permettra de maintenir ses opérations de forage même en hiver, dénote l’analyste.
Cependant, elle n’a pas révisé ses prévisions de production pour l’exercice 2023, misant toujours sur une fourchette de 168 000 et 174 000 bep/j, de même qu’un budget qui oscillera, croit-elle, entre 0,9 et 1,1 G$. Mike Mueller garde l’œil ouvert, car l’entreprise compte dévoiler un budget plus complet le 28 septembre prochain.
Bien que ses dépenses attendues en 2022 aient crû, l’analyste croit toujours que la dette nette de Whitecap Resources devrait atteindre 1,8 G$ au quatrième trimestre de cette année, et 1,3 G$ au deuxième trimestre de 2023.
Il souligne que l’entreprise dont le siège social se trouve à Calgary a aussi obtenu un prêt de 705 M$ dont le terme est d’une durée de quatre ans, ce qui augmente sa marge de crédit à 3,1 G$.
Comme prévu, Whitecap Resources devrait clore l’exercice avec une dette de l’ordre de 1,7 G$, et ce, malgré la hausse de 9% de ses dépenses d’investissement de capital.
Elle devrait aussi augmenter sa production grâce à la conclusion hâtive de la transaction de XTO Energy, ce qui lui permettrait de générer 2,4 G$ en flux de trésorerie en 2022, pense Mike Mueller.
Au cours des deux derniers trimestres de l’année, Whitecap Resources devrait ainsi produire 143 057 bep/j, et 164 015 bep/j.
L’analyste maintient donc son cours cible à 15,50 $ et sa recommandation à «achat».
