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Que faire avec les titres de Dollarama, Constellation Software et Converge Technology? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note: l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Dollarama (DOL, 79,75$) : le détaillant préserve l’avantage des prix sur ses concurrents
Une semaine après que le détaillant d’articles à petits prix ait dévoilé des ventes meilleures que prévu et ait relevé ses objectifs annuels, Chris Li, de Desjardins Marché des capitaux, publie son analyse comparative des prix de vente qui s’est étalée de la fin de novembre jusqu’au début de décembre.
Il en ressort que le détaillant préserve l’avantage de 40 à 50% des prix sur ceux de ses concurrents Walmart et Amazon, dans la dernière recension en magasin de 400 articles dans 11 catégories, excluant la nourriture.
Cet écart se maintient malgré l’introduction cet été d’articles dont les prix varient de 4,25 à 5$ chacun, pour la première fois. Dollarama offre 300 articles dans cette fourchette de prix, soit 6% du nombre total d’articles, dans dix catégories. Cela reflète aussi le fait que l’environnement concurrentiel entre les détaillants reste rationnel en cette période d’inflation, nuance-t-il.
«Dollarama a donc une longue piste de décollage devant elle, dans cette catégorie de prix, en appui aux ventes par magasins comparables et aux marges», fait valoir l’analyste.
Dans l’hypothèse que cette plus haute fourchette de prix atteigne 15% des articles offerts d’ici trois ans, il estime que «l’inflation annuelle moyenne des marchandises» serait de 4 à 5%.
Chris Li mentionne que les articles offerts aux prix de 4,25 à 5$ chacun semblent même être meilleur marché que ceux des concurrents pour les produits équivalents. Son analyse révèle que ces articles sont 54% moins chers que les produits comparables retrouvés chez Walmart alors l’écart est de 44% pour l’ensemble des articles recensés. Cela lui fait dire que la «proposition de valeur» de Dollarama reste forte.
Les nouveaux articles offerts au bas de la fourchette de 4,25$ à 5$ aident le détaillant à absorber la hausse des coûts tandis que les articles offerts au haut de la fourchette élargissent l’assortiment de marchandises et rehaussent en quelque sorte l’expérience de «chasse au trésor», analyse aussi Chris Li.
L’analyste donne en exemple la catégorie des jouets dont 80% des articles affichent des prix de 4,75 à 5$. Dollarama y offre plusieurs nouveaux jouets qu’on retrouve peu chez Walmart et Amazon. «Les nouveaux articles sont importants pour Dollarama, car ils élargissent son marché potentiel dont le marchand a besoin s’il veut augmenter à 2000 le nombre de ses magasins canadiens d’ici 2031», explique-t-il.
Chris Li profite de l’occasion pour renouveler sa recommandation d’achat et son nouveau cours-cible de 93$.
L’évaluation de 25,5 fois les bénéfices prévus en 2024 dépasse la moyenne de 24 fois à long terme. Il estime que Dollarama mérite cette plus-value parce que l’inflation attire de nouveaux clients en quête de bas prix, que la croissance de ses bénéfices dépasse celle de son industrie et que l’ajout d’articles dans la catégorie de 4,25$ à 5$ chacun ajoute au potentiel.
