Blogue. Hier, le titre de Microsoft a perdu plus de 2% en Bourse. Pourquoi? Parce que la société a annoncé une hausse de son dividende!

Si vous vous grattez les cheveux, vous n’êtes pas seul. Je suis pratiquement chauve à force de me gratter le cuir chevelu.

Selon ce que j’ai pu lire, certains investisseurs ont interprété la hausse de dividende (de 0,13 $ US par action par trimestre à 0,16 $ US) comme un signe que la croissance est finie chez Microsoft. Alors que pour d’autres, cette hausse est tout simplement décevante.

Avec son encaisse gigantesque, ces derniers s’attendaient à une hausse plus spectaculaire.

Si je me mets dans la peau de la direction, il y a de quoi être perplexe. Comme quoi les marchés ne sont jamais contents.

En fait, c’est une raison de plus pour que les conseils d’administation aient leur propre philosophie de gestion du capital à long terme, indépendante des caprices de Wall Street qui a tendance à être trop obsédé par le court terme.

Dans le cas de Microsoft, on peut se poser des questions quant à certains de ses investissements pour développer ses activités. Par contre, au niveau du retour de capital à ses actionnaires, elle mérite au moins une note de passage. Elle a été parmi les premières sociétés technos à payer un dividende et rachète de ses actions de façon constante depuis des années.

Personnellement, je rachèterais avec encore plus d’avidité, mais c’est mieux que bien d’autres sociétés.

Bernard Mooney