[Photo : Bloomberg]
Le Britannique de 55 ans, Neil Bruce, chef de l'exploitation de SNC-Lavalin depuis le 15 avril, est le bon candidat pour succéder à l'Américain Robert Card, 64 ans, pdg depuis 2012.
Toutefois, la promotion rapide de M. Bruce fait craindre que les prochains résultats ne soient pas à la hauteur des attentes pour un deuxième trimestre consécutif, note Benoit Poirier, analyste chez Desjardins Marché des capitaux. La société d'ingénierie-construction a promis en août un bénéfice annuel de 1,30 à 1,60 $ par action pour ses activités d'ingénierie-construction, malgré les excès de coûts de trois contrats. «Les résultats décevants du deuxième trimestre ont probablement donné un sentiment d'urgence au conseil, qui veut confier l'exercice budgétaire de cet automne à M. Bruce, afin d'accélérer le plan d'action», explique Frederic Bastien, de Raymond James. Avec un carnet de commandes mieux garni, grâce au pont Champlain et au train léger d'Eglinton, en Ontario, SNC-Lavalin a l'occasion de relever les marges de sa division d'infrastructures, croit Maxim Sytchev, de Dundee. Ses liquidités de 930 M$ ainsi que la vente potentielle de sa participation dans l'autoroute torontoise 407 et dans la mine de nickel Ambatovy, qui pourrait rapporter 827 M$ d'ici la fin de l'année, entretiennent aussi l'intérêt des analystes. Leur cours cible moyen de 49,90 $ est porteur d'un gain potentiel de 32 %.
SNC-Lavalin : la valeur décomposée par action
Ingénierie-construction (12 fois le BPA 2016) 22,61 $
Autoroute 407 20,63 $
Autres concessions 6,00 $
Encaisse 5,00 $
Valeur d'actif net 54,24 $
> Cours au 15 sept. 2015 38,62 $
> Écart 40 %
Source : Dundee Valeurs mobilières
