Le franchiseur de restaurants Groupe d’alimentation MTY (Tor., MTY, 33,86$) surpasse les attentes de 20% au deuxième trimestre: son bénéfice augmente de 17% à un record de 0,44$ par action, tandis que le consensus prévoyait 0,365$.
Ses revenus de 38,3M$ pour les trois mois terminés le 31 mai ont aussi surpassé les prévisions de 12%.
Michael Glen, de valeurs mobilières Banque Laurentienne, avait donc vu le plus juste avec une prévision de bénéfice de 0,40$ par action pour le franchiseur mieux connu pour ses restaurants Thai Express et Sushi Shop.
En avril, cet analyste avait aussi haussé son cours-cible de 37 à 40$, car il prévoyait alors que la pression sur les marges des provisions pour créances douteuses de franchisés en difficultés diminuerait, pour la première fois depuis 2013.
Une conjoncture toujours aussi exigeante
Tout n’est pas rose pour autant.
La croissance de ses revenus, ses flux de trésorerie et son bénéfice d’exploitation provient presque entièrement des acquisitions de 2014 et de 2015. La dernière en lice a été celle de Manchu Wok pour 5M$.
Les ventes des restaurants ouverts depuis plus d’un an - une mesure-clé de la croissance des détaillants et des restaurateurs – ont fléchi de 0,1%, parce que les consommateurs sont aussi peu dépensiers et que la concurrence est féroce.
MTY observe aussi des signes de ralentissement en Alberta et en Saskatchewan, où les ventes comparables ont reculé en mai.
Les ventes comparables sont malgré tout à la hausse de 0,3%, pour le premier semestre. Seize enseignes améliorent leurs ventes, mais seize autres voient leurs ventes reculer, peut-on lire dans le rapport de gestion.
Le bénéfice d’exploitation de 13,4M$, en hausse de 18%, est aussi conforme aux prévisions de M. Glen. Toutefois, la marge d’exploitation a baissé de 39 à 35%.
MTY élague des franchises moins performantes
