Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation «performance de secteur».
Au troisième trimestre, l’assureur et gestionnaire rapporte un bénéfice de 1,40$ par action, comparativement à une attente maison à 1,24$ et un consensus à 1,18$.
Peter Routledge indique que les résultats sont influencés par des gains transitoires, notamment au chapitre de l’expérience des assurés et de gains sur les marchés financiers. Il précise qu’en excluant ces gains, la performance est somme toute conforme à ce qu’il attendait.
L’analyste invite aussi les investisseurs à la prudence face à l’apparente performance. Il souligne que, selon ses calculs, le capital réglementaire requis croîtra plus vite que les bénéfices retenus dans les prochaines années, ce qui mettra de la pression sur le ratio de solvabilité. Des émissions supplémentaires de dette et de capital (actions privilégiées) pourraient être nécessaires dans l’avenir.
La cible est haussée de 48$ à 51$.
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