La Baie (HBC., 8,34$) : bien, mais pas assez
Brian Morrison, de Valeurs mobilières TD, pense que les résultats du troisième trimestre démontreront une amélioration opérationnelle, mais la partie est encore loin d’être gagnée, selon l’analyste, qui émet une recommandation «conserver».
«Nous croyons que La Baie fait la bonne chose en ajustant sa taille et en améliorant la rentabilité de son réseau de détail, commente-t-il. Ceci étant dit, au moment où nous entamons la période de ventes des Fêtes, nous sommes conscients que les vents contraires et la concurrence demeurent intenses.»
Même si M. Morrison anticipe que les choses s’amélioreront au cours de la deuxième moitié de l’année 2018 et en 2019, les progrès seront insuffisants pour permettre à la valeur du portefeuille immobilier de refaire surface, selon lui. Les investisseurs risquent d’attendre une confirmation de redressement jusqu’à la saison des Fêtes 2019.
Les résultats du troisième trimestre sont attendus dans la première semaine de décembre. Valeurs mobilières TD croit que le bénéfice avant impôts, intérêts et amortissement (BAIIA) augmentera de 71,9% à 69 M$. Les marges BAIIA devraient être de 3,3%. Ce serait une amélioration par rapport aux marges de 1,9% à la même période l’an dernier.
Il abaisse sa cible de 12$ à 10,50$.
