Jusqu’ici, le producteur d’énergie renouvelable n’avait pas assez d’actions en circulation libre pour rencontrer les critères d’admission à l’indice principal S&P/TSX de la Bourse de Toronto.
Or, la récente émission de 173 millions de dollars de nouvelles actions a fait grimper à 1,1 milliard de dollars la valeur de ses actions en circulation libre, un seuil suffisant pour être inclu dans l’indice, avance Rupert Merer, de la Financière Banque Nationale.
Le prochain remaniement de l’indice sera annoncé le 28 février et les changements entreront en vigueur le 17 mars.
Ce serait une sorte de validation pour cette filiale de Cascades(Tor.,CAS, 12,23$) qui devrait lui ouvrir la porte à de nouveaux investisseurs.
L’émission réalisée au cours de 16,55$ par action en décembre finance l’acquisition imminente d’un parc éolien de 230 mégawatts, dans la région de Niagara, au prix de 239 millions de dollars.
Toutefois à court terme, la production d’énergie éolienne en France et hydroélectrique aux États-Unis risque de décevoir au quatrième trimestre. M. Merer réduit d’ailleurs de 10% ses prévisions de revenus (à 99,7M$) et de bénéfice d’exploitation (à 67,4 M$), pour le trimestre qui sera dévoilé le 3 mars.
Ces revers à court terme importent peu dans la trajectoire à long terme de la société, fait valoir l’analyste.
Ce qui compte c’est le plan de croissance de Boralex qui vise à accroître de 45% sa capacité de production installée à 2000 mégawatts, d’ici 2021. Des projets de 500 mégawatts déjà en construction ou prévus donnent beaucoup de crédibilité à ces objectifs, dit-il.
Un tel parcours pourrait aussi nourrir une progression de 66% du dividende au cours des quatre prochaines années, en présumant que la société distribue la moitié de son encaisse distribuable, calcule M. Merer.
Son cours cible reste à 24$, soit 12,9 fois le bénéfice d’exploitation projeté en 2017, plus une valeur de 2,80$ par action accordée aux projets en développement.
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