IA Société financière (IAG, 67,80$): l’assureur sert une autre surprise
La société propriétaire de l’assureur général Industrielle Alliance a nettement surpassé les attentes pour un deuxième trimestre consécutif, propulsant d’ailleurs son titre de 4,7% le 6 novembre.
Grâce à la bonne performance de l’assurance collective et des activités américaines, le bénéfice de base a bondi de 21% à 1,77$ alors que le consensus était de 1,58$ par action.
Le bénéfice a même dépassé la fourchette de 1,55 à 1,65$ de l’assureur, malgré l’intégration laborieuse du courtier en assurances PPI Management, précise Scott Chan, de Canaccord Genuity.
IA conserve aussi le premier rang des fonds distincts qui offrent une protection de capital avec des entrées de fonds de 168 millions de dollars, par rapport à 63M$, un an plus tôt, ajoute l’analyste.
L’assureur a aussi amélioré son ratio de solvabilité de six points à 134% après avoir émis une débenture subordonnée de 400M$ la fin du troisième trimestre. Ce ratio surpasse la fourchette de 110 à 116% visée.
«Ce ratio et l’effet de levier lui procurent 1,3 milliard de dollars de capitaux à déployer en priorité dans le marché américain et dans la distribution de produits de gestion du patrimoine au Canada», indique M. Chan.
Pour 2019, IA maintient ses objectifs de bénéfices de 5,75 à 6,15$ par action, soit une croissance de 11% si la société atteignait le haut de la fourchette.
«Étant donné les bons résultats des deuxième et troisième trimestres, IA s’aligne pour dépasser le haut des balises fournies», croit M. Chan qui prévoit désormais une hausse de 13% du bénéfice à 6,26$.
Pour 2020, une croissance de 8% des bénéfices est prévue pour l’instant, à moins d’une acquisition, entrevoit M. Chan.
L'analyste hausse son cours-cible de 66$ à 73$ et relève le multiple d’évaluation de 10,5 à 11 fois les bénéfices prévus dans 12 mois et de 1,2 à 1,3 fois la valeur comptable prévue dans 12 mois.
L’action a bondi de 25% depuis l’émission de 135M$ d’actions à 54,10$ chacune en février 2018.
