Que faire avec les titres de CCL Industries, Jean Coutu et Gildan? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
CCL industries (CCL.B, 226.82$): importante acquisition
Valeurs mobilières TD renouvelle une recommandation d'achat.
Le fournisseur de solutions d'étiquetage et d'emballage annonce l'acquisition de Innovia Group pour une valeur d'entreprise de 1,13 G$. Innovia est un important manufacturier de pellicules et surfaces glacées utilisées à des fins d'emballage et de sécurité. Elle produit notamment les billets de banques de 25 pays.
Damir Gunja estime qu'à 7,3 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA), le prix d'acquisition semble très attrayant étant donné le positionnement commercial d'Innovia, son expertise et son potentiel de croissance.
La direction croit qu'elle pourra doubler la taille des activités d'impression en sécurité d'Innovia (environ 40% des revenus) sur un horizon de 5 à 7 ans et voit la possibilité d'intégrer son expertise et ses procédés dans les nouveaux et actuels produits de CCL.
L'analyste souligne que même si l'endettement de CCL grimpera à 2,5 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA), il devrait revenir sous les deux 2 fois à la fin de 2017.
Dans l'intérim, l'acquisition fera augmenter de 18% le BAIIA et de 19% les flux de trésorerie en 2018.
La cible est haussée de 300$ à 325$.
