Savaria (SIS, 14,06 $): une émission d’actions qui va permettre d’accélérer la diminution de la dette

Zachary Evershed, analyste à la Financière Banque Nationale, reprenait la semaine dernière sa couverture de la société qui offre des solutions aux personnes à mobilité réduite après que celle-ci eut complété l’émission d’actions ordinaires qu’elle avait annoncé le 6 septembre.

Une tranche de 55 millions de dollars (M$) était offerte au public et une de 25M$ faisait l’objet d’un placement privé auprès de la Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ).

La société entend utiliser le produit du financement pour réduire sa dette. Ainsi le ratio de sa dette passera de 3,0 fois à 1,9 fois et réduira les paiements d’intérêt de près de 6M$ par année, note l’analyste. Toutefois, l’augmentation du nombre d’actions en circulation augmentera les sorties de fonds nécessaires au paiement du dividende d’environ 3,3 Ms $ par année, ajoute-t-il.

Ce financement constitue le premier pas du plan récemment annoncé par la direction visant à améliorer ses procédés et dont l’objectif est de réaliser une croissance des bénéfices avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 25% pour les années 2024 et 2025, explique l’analyste.

Cela permettra à Savaria d’atteindre un BAIIA supérieur à 200M$ en 2025 conformément à son objectif de réaliser à long terme une marge de 20% sur des revenus de 1 milliard de dollars en 2025, estime l’analyste.

À la suite du financement, l’analyste réitère sa recommandation de «surperformance» sur le titre de Savaria et maintient son cours cible sur un an de 18,50$ dans l’attente de plus amples détails quant à la façon dont la société atteindra son objectif de 25% de croissance du BAIIA en 2024 et 2025.