Blogue. En lisant un document de recherche de l’équipe de J.P. Morgan, on réalise que nous vivons une période unique en termes d’occasions de placement. Ainsi, les analystes de la firme américaine calculent que 53% des titres de leur univers se vendent à un ratio cours/bénéfices inférieur à 12 et 33% à moins de 10 fois les profits.
Il faut remonter au creux de la crise financière en 2009 pour retrouver autant de titres déprimés.
«Au creux de mars 2009, il y avait 67% des titres qui se vendaient à moins de 12 fois les profits des 12 prochains mois. Nous sommes fondamentalement à des niveaux très similaires.»
Les stratèges de J.P. Morgan calculent que la prime de risque liée aux actions atteint actuellement 6,27%, un sommet pas vu depuis 55 ans. «C’est supérieur à ce qu’elle était aux creux de 1974, 1980 et 2009.»
«Les investisseurs sont anxieux, à propos de l’Europe entre autres, plus anxieux que jamais lors des 55 dernières années.» C’est cette anxiété qui crée des occasions, déprimant tous les titres.
Pour profiter de ce contexte, les analystes de J.P. Morgan ont choisi 40 titres qui devraient surperformer à court terme. On retrouve des sociétés dans tous les secteurs, des titres comme Freeport-McMoran Copper & Gold et Kinross Gold dans les mines, Noble Corp., dans l’équipement pétrolier, Wells Fargo et Comerica dans les financières, Agilent dans les sciences de la vie, St Jude Medical dans les équipements médicaux, CVS Caremark dans les pharmacies et des noms connus comme Boeing, Pfizer, Deere, Apple et Home Depot.
Pour vous donner une idée des évaluations, CVS se vend 12,5 fois ses profits prévus cette année, Deere à 10,8 fois, Pfizer à 7,9 fois, Wells Fargo à 8,9 et Freeport à 5,9 fois.
Leurs 40 titres se vendent en moyenne à 12,8 fois les profits de 2011 et 2,2 fois leur valeur comptable.
Bernard Mooney
P.S. À titre expérimental, j’ai publié un document pour le marché américain sous le format Kindle, en anglais, sur le marché boursier. Le format est expérimental, pas le contenu, qui exprime bien ma vision du marché boursier. Pour ceux que cela intéresse :
http://www.amazon.com/Opportunity-Lifetime-ebook/dp/B005OCQR10/ref=sr_1_1?s=digital-text&ie=UTF8&qid=1317823258&sr=1-1
