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Beaucoup de rumeurs dans les coulisses des marchés ces jours-ci sur ce que fera la Fed avec son taux directeur dans les prochains mois. Les Bourses continuent d'avancer, mais même les plus optimistes commencent à être incertains. Ces inquiétudes sont fondées, dit Brian Belski, chef des investissements US chez BMO Marchés des capitaux.
Sept cycles de hausses de taux d'intérêt sont survenus depuis 1980, et dans chacun des cas, le S&P 500 a enregistré une correction au cours des mois précédant et suivant le début de la hausse. M. Belski estime cependant qu'il ne faut pas voir les choses trop négativement. Lorsqu'on élargit l'analyse sur les six mois qui précédent la première hausse de taux et les six mois qui la suivent, on constate que le S&P 500 affiche une progression moyenne de 12,6 %. Autrement dit, l'épisode de hausse n'est qu'un cahot sur le chemin de la croissance.
Les actions peinent ralentissent leur progression lorsque survient une augmentation du taux directeur
6 mois avant / 8,3%
6 mois après / 3,7%
L'ensemble des 12 mois / 12,6%
Sources : BMO Marchés des capitaux, Bloomberg, Réserve fédérale américaine
