Canadian Natural Resources (CNQ, 87,20 $): l’analyste de RBC Marchés des capitaux hausse son cours cible de 10%
Les gens de RBC Marchés des capitaux tenaient récemment une série de rencontres avec les dirigeants de l’entreprise pétrolière de Calgary et des investisseurs institutionnels à Boston. Ces réunions ont eu pour effet de renforcer l’opinion déjà positive sur la société de l’analyste Greg Pardy.
Son opinion s’appuie sur la qualité de l’équipe de dirigeants qui est alignée avec les intérêts des actionnaires, sur un portefeuille d’actifs à long terme dont la durée diminue lentement, sur une génération abondante de flux de trésorerie libres, sur un bilan financier robuste, ainsi que sur une qualité opérationnelle exceptionnelle.
À la suite de cette série de rencontres, l’analyste réaffirme sa recommandation de «surperformance» et il hausse son cours cible sur un an de 82 $ à 90 $ compte tenu de la capacité d’accélérer le retour de capital aux actionnaires.
La dette nette de la société se situait à 12 milliards de dollars (G$) en date du 30 juin. Compte tenu des prix sur les marchés à terme du pétrole, la direction s’attend à ce que la dette nette tombe sous le plancher de 10 G$ tôt durant l’année 2024. Greg Pardy, pour sa part, croit même que cela pourrait se produire à la fin de l’année 2023.
Quant aux flux de trésorerie libre, l’analyste estime qu’ils seront pour 2023 de 8,7G$ avant les dividendes et les mouvements du fonds du roulement.
Au niveau actuel, le titre se négocie à un multiple de 7,1 fois les flux de trésorerie ajustés pour la dette comparativement à une moyenne de 5,6 fois pour ses principaux concurrents. Selon l’analyste, cette prime d’évaluation est bien méritée.
