Cominar (CUF.UN, 12,56$): le fonds immobilier gagne un nouvel admirateur
Après des années de performance décevante, les dirigeants ont pris les décisions nécessaires et douloureuses pour rectifier le tir, croit Jenny Ma, de BMO Marchés des capitaux, qui initie le suivi du titre.
«Le portefeuille de propriétés a de la valeur, mais le cours du titre a été freiné par une exécution déficiente. Nous sommes désormais optimistes que l’équipe de direction saura redresser la société en se recentrant sur le Québec», écrit l’analyste.
Bien que les revenus par propriété comparable aient décliné depuis 5 ans, Mme Ma s’attend cette fois à ce que Cominar renoue enfin avec la croissance interne grâce à la bonne conjoncture au Québec et au retour aux sources pour les dirigeants qui pourront concentrer toute leur attention sur le marché québécois..
Le fonds cible une progression de 1 à 2% des revenus par propriété comparable en 2018 en fonction de la performance de ses immeubles industriels et à bureaux.
Enfin, la vente de 500 à 600 millions d’autres actifs non stratégiques est prévue cette année afin de rembourser les débentures non garanties qui échoient.
Mme Ma recommande l’achat du titre en raison de son évaluation attrayante, de la proportion raisonnable de 86% des flux de trésorerie distribués en dividendes, du retour prévu de la croissance interne et de la bonne négociabilité du titre
Son cours cible d’un an de 14$ laisse entrevoir un rendement total potentiel de 17%, incluant le dividende de 5,7%.
Transcontinental (TCL.A, 32,55$): le titre a fait le plein en Bourse pour l’instant
