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Nous croyions avoir vu à peu près toutes les tentatives de stratégie afin de tirer profit de la Bourse au cours de nos 20 ans d’expérience. Force est d’admettre que celle-ci excelle pour son originalité: faire sauter des magasins. Il a été reporté dans les médias ce matin que Mark Barnett, un résident de la Floride, aurait tenté d’installer une dizaine d’explosifs déguisés en produits alimentaires, afin de détruire quelques magasins de la chaîne Target (N.Y., TGT). Il espérait faire baisser le titre, afin de l’acheter pour profiter du rebond! (cliquer ici pour lire sur le sujet)
L’histoire semble tellement farfelue que l’on pourrait croire à une farce créée par les médias. Tout d’abord, la chaîne de magasins Target compte environ 1800 établissements. Même si la tentative avait été un succès dans une dizaine de ceux-ci, elle visait moins de 1% de leur total. Deuxièmement, nous ne connaissons pas le montant que l’individu comptait investir au moment opportun, mais il était prêt à débourser 10 000$ pour payer une tierce personne afin de procéder aux installations des bombes. Il devait donc s’assurer que son profit potentiel surpasse de loin les coûts engendrés par cette stratégie totalement dénuée de sens.
En tant qu’investisseur rationnel, vous vous dîtes probablement que vous ne risquez jamais d’être aux prises avec de telles idées. Cependant, bien des gens se font prendre par des conceptions erronées toutes simples. Par exemple, certains s’imaginent qu’un titre à 2$ est moins cher qu’un titre à 60$, ne prenant pas en compte le nombre d’actions en circulation. D’autres personnes voient le fractionnement d’actions comme étant l’équivalent d’un enrichissement instantané, alors que le nombre d’actions augmente instantanément.
Finalement, beaucoup de gens pensent «punir» une société en évitant d’acheter ses actions. Les fonds éthiques ont gagné en popularité ces dernières années, malgré l’apparente inefficacité trop souvent présente dans ce genre de stratégie. Prenons le cas de la société Exxon Mobil Corp (N.Y., XOM) en exemple, qui exploite, transporte et vend du pétrole et du gaz naturel.
Jouissant de liquidités excédentaires à tous les ans, cette pétrolière rachète son titre depuis au moins 10 ans, faisant passer le nombre d’actions en circulation de 6 milliards à 4,2 milliards. Qu’arrive-t-il si beaucoup d’investisseurs, soucieux de l’environnement, cherchent à éviter le titre afin de faire baisser son évaluation boursière?
En 2015, l’entreprise a déboursé 4G$ pour racheter son titre en Bourse. Les actions ont varié entre 70$ et 90$ durant cette année-là. Si le titre s’était transigé à la moitié de sa valeur moyenne en 2015, Exxon aurait pu acquérir deux fois plus d’actions pour le même montant. Autrement dit, les actionnaires se seraient enrichis davantage. Nous doutons que ce soit le résultat recherché par les gens qui prônent l’investissement responsable.
De toute évidence, M. Barnett souffre d’un sérieux problème et a manqué énormément de raisonnement dans son processus stratégique d’investissement. Toutefois, n’oubliez pas de vous remettre constamment en question concernant vos propres stratégies. Vous adonnez-vous parfois à des processus ou décisions dénués de sens, sous l’emprise de fausses perceptions? En vous posant ce genre de question sur une base régulière, vous vous améliorerez constamment dans votre vie d’investisseur.
Au sujet des auteurs du blogue: Patrick Thénière et Rémy Morel sont analystes financiers et propriétaires de Barrage Capital, une firme montréalaise de gestion d'actifs. www.barragecapital.com
