Que faire avec les titres de Bombardier, Banque Nationale et Banque Royale? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Bombardier (BBD.B, 4,30$) : baisse de recommandation
Raymond James fait passer sa recommandation de « surperformance » à « performance de marché ».
Au quatrièmme trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,12$ par action, conforme au consensus, et de 0,01$ supérieur à l’attente maison.
Steve Hansen note que le carnet de commandes dans l’aéronautique a diminué et que, même si la direction n’anticipe pas de coupes de production, plusieurs programmes (Q400, Learjet et CRJ) sont à des niveaux critiques.
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Il ajoute que malgré un trimestre conforme aux attentes, l’aperçu livré pour 2012 est « léger ».
L’analyste précise que l’anticipation de livraison de 235 avions et une marge BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement) à 5%, sont sous ses attentes. Il ajoute que les investissements projetés pour cette année sur le développements de nouveaux appareils (particulièrement la CSeries) sont, à 2 G$, nettement plus élevés que ce qu’il attendait.
Au final, monsieur Hansen estime que l’incertitude macro-économique, le déclin du carnet de commandes, les forts investissements demandés, des enjeux chez Bombardier Transport, des vents contraires aux régimes de retraite, et un possible délai pour le programme de la CSeries, viennent changer l’équilibre risque/rendement.
La prévision de bénéfice 2012 passe de 0,52$ US par action à 0,47$ US. Des prévisions 2013 et 2014 sont respectivement introduites à 0,45$ et 0,48$ US.
La cible tombe de 5,75$ à 5$.
