Aimia (AIM, 15,68$) : le tribunal donne raison à Visa et Mastercard
Banque Scotia renouvelle une recommandation «performance de secteur».
Le Tribunal de la concurrence déboute le Bureau de la concurrence dans sa tentative d’empêcher les commerçants d’offrir des modes de paiement alternatifs aux consommateurs.
Anthony Zicha indique que le tribunal semble suggérer au gouvernement d’adopter une solution réglementaire, qui pourrait signifier une surfacturation.
L’analyste estime que si jamais une solution réglementaire était mise en place, la valeur des points de loyauté pour des émetteurs de cartes pourrait dévaluer à long terme. Il continue donc de croire que le risque n’est pas effacé par la décision.
Monsieur Zicha ajoute cependant qu’étant donné l’incertitude quant à la force d’une éventuelle réglementation, de même que son moment, il est à l’aise d’augmenter le multiple qu’il accole au BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement) de 6 à 6,5.
L’anticipation de bénéfice 2013 est à 1,04$ par action, celle 2014 à 0,92$, et celle 2015 à 1,26$.
La cible passe de 14$ à 15$.
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