Apple (AAPL, 352,08 $US) : le point sur les rachats d’actions

Le marché sous-estime l’impact du programme de rachat d’actions d’Apple ou le potentiel du cycle lié à la 5G, croit Robert Muller, de RBC Marchés des capitaux.

En supposant que le bénéfice total stagne, Apple pourrait tout de même augmenter son bénéfice par action à un rythme de 3,5% par année au cours des cinq prochaines années si elle continue à racheter pour 70 milliards de dollars américains par année, estime l’analyste. Toute chose étant égale par ailleurs, les rachats d’action font augmenter le bénéfice par action d’une société, car le bénéfice total est divisé par un moins grand nombre d’actions.

Apple peut encore poursuivre longtemps ses rachats de titres avant d’atteindre un bilan neutre (une encaisse = à la dette). Si Apple continue d’augmenter ses ventes à un rythme de 3 à 4% par année et à racheter annuellement pour 70 G$US, elle pourrait ne pas avoir atteint une position neutre d’ici la fin de la décennie. Avec des revenus stagnants, elle pourrait acheter pour 70 G$US jusqu’en 2023 et poursuivre par la suite avec 45 G$US grâce aux flux de trésorerie générés par ses activités.

À la lumière de ses prévisions, l’analyste estime que le marché sous-estime soit le potentiel de rachat d’actions, soit le potentiel de croissance lié au cycle de la 5G.

Il maintient sa recommandation «surperformance » et bonifie sa cible de 345 $US à 390 $US.