Que faire avec les titres de Power Corp, Valener et CVTech? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Power Corp. (POW, 24,61$) : sous les attentes
CIBC Marchés mondiaux renouvelle une recommandation « performance de secteur ».
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,45$ par action comparativement à une attente maison à 0,55$ et un consensus à 0,54$.
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Paul Holden indique que l’écart est principalement attribuable à la contre-performance de la filiale d’assurances Great West. Il précise que les dépenses corporatives ont aussi été quelque peu plus élevées que ce qu’il anticipait.
L’analyste ajoute que Power Corp. a bénéficié de revenus de placement de 159 M$ en 2011, un niveau qu’il juge exceptionnel et insoutenable alors que ceux-ci devraient plutôt atteindre 33 M$ en 2012.
Il abaisse sa prévision de bénéfice 2012 de 2,70$ à 2,45$ par action. Celle 2013 passe de 2,53$ à 2,23$.
Monsieur Holden note que le titre de l’entreprise se négocie à un escompte de 19,8% sur la valeur à laquelle il évalue ses actifs. L’escompte est supérieur aux moyennes 5 ans et 10 ans, qui sont respectivement à 17,5% et 16,4%.
La cible passe de 27,50$ à 28,50$.
Valener (VNR, 15,15$) : projet d’expansion sur la Côte-Nord
Valeurs mobilières Desjardins réitère une recommandation « conserver ».
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice ajusté de 0,58$ par action comparativement à une attente maison à 0,56$, mais un consensus à 0,60$.
Pierre Lacroix indique que les perspectives demeurent substantiellement les mêmes pour l’entreprise. Il dit se montrer prudemment optimiste pour le projet d’expansion du réseau de gaz sur la Côte-Nord. Trois études de faisabilité sont en cours dont les résultats devraient être connus à la fin de 2012.
L’analyste indique que la finalisation du projet éolien Seigneurie de Beaupré à la fin 2013 devrait venir offrir du support au dividende de 1$ par action. Dans l’intérim, il voit la clôture de l’acquisition du distributeur d’électricité Central Vermont Public Service comme le prochain élément catalyseur pour le titre. La transaction doit être complétée au milieu de 2012 et venir améliorer le potentiel de flux de trésorerie de l’entreprise.
La prévision de bénéfice 2012 est à 0,80$ par action, celle 2013 à 0,84$.
La cible est à 16,75$.
CVTech (CVT, 1,05$) : de la rébellion au conseil
Valeurs mobilières Desjardins renouvelle une recommandation d’achat.
L’administrateur Guy Aubert vient de déposer une sollicitation de procuration pour nommer sept nouveaux administrateurs à la société lors de l’assemblée annuelle du 30 mai. Il indique que sa proposition fait suite à « une performance médiocre » et l’échec de la direction à amener les correctifs appropriés.
Pierre Lacroix note que monsieur Aubert est le second actionnaire en importance (13,8% des actions) après le Fonds de solidarité (23,8%). Il détient une participation plus importante que le chef de direction et président André Laropamée (10,9%).
S’il réussit dans sa tentative, Guy Aubert entend engager un nouveau chef de direction, compléter la vente de la filiale CVT Systems, regarder pour des acquisitions de création de valeur du côté de l’énergie, couper dans les coûts –incluant la compensation de la direction-, et améliorer la communication avec les actionnaires.
L’analyste estime que la proposition semble vouloir mettre l’emphase sur une meilleure exécution plutôt qu’une révision totale de la stratégie actuelle. Il dit demeurer confiant que, peu importe l’issue de la bataille, une plus grande attention sur la performance financière et la croissance sera ultimement bénéfique pour tous les actionnaires.
La cible est à 1,50$.