Que faire avec les titres de BCE, Couche-Tard et AlarmForce? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
BCE (BCE, 40,56$) : 2012 devrait être une bonne année
UBS renouvelle une recommandation d’achat.
Philip Huang indique qu’il s’attend à ce que la croissance des abonnés télé continue d’accélérer au quatrième trimestre (+ 30 000 abonnés contre + 26 000 au troisième), mais ne s’attend pas à de grandes améliorations dans l’abonnement Internet (+ 2000), ni dans l’érosion des lignes téléphoniques traditionnelles (-3,1%, identique au dernier trimestre).
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Il estime que les coûts de déploiement de FIBE devraient peser sur les résultats, mais être compensés par la diminution de 1200 postes de direction annoncée à l’automne. Au final le bénéfice avant intérêts impôt et amortissement (BAIIA) devrait être identique à celui du troisième trimestre.
Pour 2012, l’analyste s’attend cependant à un exercice de croissance alors que de l’espace demeure pour améliorer la rentabilité du sans fil, que les investissements dans FIBE devraient entraîner une augmentation de l’abonnement Internet et que TSN et RDS devraient faire grimper les revenus médias.
Pour l’exercice 2012, monsieur Huang s’attend à un bénéfice en croissance de 5%.
La cible est à 43$.
Couche-Tard (ATD.B, 29,60$) : amorce de suivi
Valeurs mobilières Desjardins amorce le suivi avec une recommandation d’achat.
Keith Howlett indique que Couche-Tard est un modèle d’opération qui depuis 30 ans connaît une croissance organique et par acquisition sans erreur visible.
Il estime que le retrait des pétrolières du marché des dépanneurs a octroyé à Couche-Tard et quelques autres sociétés un poids qui leur permet maintenant de faire pression sur les plus petits dépanneurs et de poursuivre la consolidation de l’industrie.
L’analyste s’attend à ce que le bénéfice par action croisse dans une fourchette 9-11%. Sa prévision 2012 (avril) est à 2,20$ US, celle 2013 à 2,45$ US.
La cible est à 34$.
AlarmForce (AF,9,50$) : sous l’attente, mais…
Valeurs mobilières Industrielle Alliance renouvelle une forte recommandation d’achat.
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice en équilibre (0,00$ par action) comparativement à une attente maison à 0,09$.
Steve Li indique que l’écart est attribuable à des dépenses fiscales plus importantes qu’anticipé, à un effort marketing accru pour la mise en marché de la vidéo surveillance VideoRelay et des charges d’amortissement d’équipements plus élevées.
L’analyste note qu’à 2,2 M$, le BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement) est légèrement inférieur à son attente de 2,5 M$ en raison des dépenses marketing. Il estime ces dépenses supplémentaires justifiables étant donné l’incursion de l’entreprise sur le marché de la Floride et le développement de VidéoRelay. À son avis les dépenses marketing ont toujours rapporté à l’entreprise en contribuant à élargir la base de clients.
Sans ces dépenses (qui techniquement peuvent être réduites à n’importe quel moment), monsieur Li calcule que le BAIIA aurait été de 5,5 M$ au quatrième trimestre et 20,8 M$ en 2011.
Le bénéfice attendu pour 2012 est à 0,41$ par action.
La cible est à 12,50$.