Que faire avec les titres d’Aurizon, Laboratoires Paladin et Harry Winston? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Aurizon (ARZ, 4,55$) : l’offre de Alamos n’apparaît pas suffisante
CIBC Marchés mondiaux renouvelle une recommandation « performance de secteur ».
La société exploite notamment la mine Casa Berardi en Abitibi et vient de recevoir une offre à 4,65$ par action de la société Alamos.
Cosmos Chiu juge que l’offre est opportuniste alors qu’Aurizon a éprouvé quelques problèmes de production depuis le début de l’année. La société se concentre en effet sur l’amenée d’une exploitation plus en profondeur de la mise Casa Bernardi. Son titre a sous-performé le prix de l’or par 36% et l’indice S&P/TSX par 16%.
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L’analyste note que la production d’Aurizon est passée à 135 000 onces d’or en 2012 et devrait baisser à 126 000 onces en 2013. Il s’attend cependant à ce qu’elle rebondisse à 143 000 onces en 2014.
Dans le contexte, il juge qu’une offre plus élevée est nécessaire pour compléter la transaction. Les dernières acquisitions du secteur sont survenues à des multiples de 1-1,2 fois la valeur nette des actifs. En utilisant ces multiples, il juge que la valeur du titre se situerait entre 5,61$ et 5,94$ par action.
La cible est à 6$.
Laboratoires Paladin (PLB, 44,15$) : amorce de suivi
Valeurs mobilières GMP amorce le suivi avec une recommandation d’achat.
La société pharmaceutique est spécialisée dans l’acquisition de produits qu’elle commercialise ensuite au Canada et dans quelques juridictions étrangères.
Martin Landry note que, sur 10 ans, l’entreprise affiche une remarquable croissance annuelle composée des revenus de 23%. Même chose pour celle du bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement (BAIIA) qui est à 31%. Il attribue le succès à plusieurs produits gagnants, dont Trelstar et Tridural.
L’analyste note que l’entreprise a dans ses coffres environ 250 M$ qu’elle entend redéployer par des acquisitions. Avec un rendement de 12% sur le capital investi dans les sept dernières années, il se dit confiant de voir Paladin investir les sommes d’une manière qui sera bénéfique aux actionnaires. Sur ce seul déploiement de liquidités il voit une création potentielle de valeur de 7$ à 9$ par action.
L’anticipation de bénéfice 2012 est à 1,95$ par action, celle 2013 à 2,10$ et celle 2014 à 2,40$.
La cible est à 52$.
Harry Winston (HW, 14,27$) : vente de la division détail
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation « surperformance ».
Le producteur de diamants annonce la vente de sa division détail pour 1 G$ US à la société Swatch (750 M$ en liquidités et 250 M$ US en transfert de dette).
Edward Sterck note que la considération est à prime de 72% sur la valeur qu’il lui attribuait. Il précise qu’elle est accréditive à la valeur du groupe de 24%.
L’analyste voit maintenant trois scénarios possibles pour l’entreprise. Elle pourrait retourner l’argent à ses actionnaires, réduire sa dette pour l’acquisition de la mine Ekati, ou encore racheter la participation de 60% de Rio Tinto dans la mine Diavik.
Il s’attend personnellement à ce que l’argent soit dirigé pour l’acquisition de Diavik. Si tel est le cas, la valeur de la société pourrait s’accroître de 25%.
La cible passe de 16$ à 17,50$.
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