Que faire avec les titres d’AlarmForce, Aimia et Rona? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
AlarmForce (AF, 10,39$): bons résultats
Valeurs mobilières Industrielle Alliance renouvelle une recommandation « achat spéculatif ».
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,11$ par action, comparativement à une attente maison à 0,09$.
Steve Li indique que les résultats sont généralement conformes avec ses attentes. Il estime qu’ils viennent démontrer que la baisse de rentabilité de l’exercice 2012 n’était que temporaire. Il ajoute que la rentabilité actuelle est même plus élevée que celle de 2011, grâce à une coupe de 23% dans les dépenses marketing.
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L’analyste fait remarquer qu’en 2011, le titre s’est négocié au-dessus des 10$ pendant les trois quarts de l’année, alors que la société comptait 18 000 abonnés de moins à ses services anti-vol qu’aujourd’hui.
Il précise que l’entreprise vient en outre de créer une équipe de fidélisation pour diminuer son taux d’annulation d’abonnements, qui est actuellement à 12,5%.
Monsieur Li note qu’à 825$ par abonné, la valeur d’AlarmForce est inférieure à celle de ses comparables (1800$ pour ADT et 2500$ pour ASCMA).
L’anticipation 2013 est pour un bénéfice de 0,44$ par action, celle 2014 pour un bénéfice de 0,57$.
La cible est à 14,75$.
Aimia (AIM, 14,14$) : la carte de crédit CIBC pèse
Canaccord Genuity réitère une recommandation d’achat.
Aravinda Galappatthige indique que le titre est sous pression depuis quelques mois (à plus de 16$ au printemps) en raison de l’incertitude qui entoure le renouvellement de l’entente entre Aeroplan et la CIBC (carte de crédit points).
Sur la foi de différents commentaires, l’analyste estime que la probabilité de renouvellement est de 50-50. Il dresse en conséquence trois scénarios pour tenter d’évaluer le choc d’une non reconduction.
Les scénarios tablent respectivement sur des taux de migration de 70%, 55% et 40%.
L’analyste estime que dans la situation de l’arrivée d’une nouvelle banque, la rentabilité creuserait significativement en 2014, mais rebondirait également fortement l’année suivante.
En prenant en considération le scénario 2 (migration de 55%), il calcule que le bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement (BAIIA) reculerait de 28% en 2014, mais rebondirait de 34% l’année suivante, pour se situer à 395,7 M$. Le BAIIA se situerait toujours sous celui de 412,1 M$ attendu en 2013.
En établissant ses calculs sur l’année 2015, monsieur Galappatthige en vient à la conclusion que le scénario 2 produirait une cible de 16,80$.
Sa cible pour le titre est cependant plus élevée, à 18,30$.
RONA (RON, 10,07$) : Lowe’s amènerait-elle un petit format au Canada?
Desjardins Marchés des capitaux renouvelle une recommandation « conserver ».
Le quincaillier américain Lowe’s annonce l’acquisition de 60 magasins Orchard Supply en Californie.
Keith Howlett note que la chaîne, qui compte 91 établissements, était sous la protection de la loi sur la faillite, en partie pour faciliter cette transaction.
Il précise que Orchard Supply est un magasin de proximité qui s’apparente à ceux de Rona.
L’analyste est d’avis que l’acquisition valide l’intérêt déjà exprimé de Lowe’s d’attaquer le Canada avec de plus petits formats. Il ne serait pas étonné de voir l’entreprise tester un magasin Orchard Supply sous la bannière Lowe’s ici.
Monsieur Howlett dit qu’une transaction entre Lowe’s et Rona, qui consisterait à des ventes ou des achats d’actifs, ou encore un joint venture, ne devrait pas être écarté.
Pour le deuxième trimestre, il s’attend à ce que des conditions météo défavorables pèsent sur les résultats de tous les quincailliers.
La cible est à 12$.
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