Sleep Country exploite ses magasins sous l'enseigne Dormez-Vous au Québec.

Le principal détaillant de matelas au pays Sleep Country/Dormez-vous serait un bénéficiaire direct de la déconfiture de Sears Canada.

L’action de Sleep Country(ZZZ, 38,34$) grimpe de presque 4%, en matinée mardi.

Sears Canada(SCC, 0,78$) vient en effet d’évoquer pour la première fois la possibilité d’une faillite parce que ses liquidités déficientes l’empêchent de renégocier sa dette.

Ses déboires sont tels que le détaillant généraliste reporte aussi l’assemblée annuelle prévue pour demain.

Si Sears Canada faisait faillite ou était vendue, Sleep Country pourrait rafler la moitié de sa part de 10% du marché des matelas, estime Martin Landry, de GMP Valeurs mobilières.

Une telle prise ajouterait de 15 à 20% au bénéfice annuel de Sleep Country, évalue aussi l’analyste.

M. Landry croit que Sears Canada pourrait se placer sous la protection de la loi de la faillite dans les prochains mois.

«Le détaillant ne fermera pas ses portes, mais pourrait émerger beaucoup plus petit des procédures de faillite », avance l’analyste.

Ce potentiel s’ajoute aux autres attributs de Sleep Country pour en faire un bon placement.

M. Landry table sur une croissance annuelle composée de 10% des bénéfices au cours de 5 à 7 prochaines années grâce à d’autres gains de part de marché et à l’ouverture de nouveaux magasins.

La plus grande densité du réseau de magasins devrait aussi produire des économies d’échelle pour l’achat de publicité, les coûts de distribution et les frais administratifs.

Le dividende annuel de 0,66$ par action procure un rendement solide de 2% et a de bonnes chances d’augmenter à l’avenir.

Avec 25% du marché du matelas au pays, Sleep Country bénéficie d’un accès exclusif à certaines marques de matelas et à des bons prix, ce qui lui confère un avantage concurrentiel durable et des marges élevées.

M. Landry réitère sa recommandation d'achat, mais il ne touche pas à son cours-cible de 40$, pour un rendement total potentiel de 5%.

L'action, qui a bondi de 34% depuis le début de l'année, s'échange à un multiple de 23 fois les bénéfices prévus dans 12 mois.