Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation "surperformance".
Maxim Sytchev argue que même si les activités de l'ancienne Atkins, du nucléaire et des infrastructures devraient continuer à bien faire, une expansion des multiples deviendra difficile à moins que l'entreprise ne diminue son exposition au secteur des commodités, qui représente 30% de ses affaires.
L'analyste indique que chaque fois que son vertical ressources subit une contreperformance, le marché la punit uniformément dans tous ses verticaux en adoptant un faible multiple pour l'ensemble des bénéfices de ses divisions d'ingénierie-construction.
M. Sytchev croit que le conseil d'administration et la direction devraient considérer la possibilité de diminuer l'exposition au secteur ou d'en sortir.
La cible est maintenue à 54$.
