Benoit Poirier, analyste chez Desjardins, maintient sa recommandation d’achat pour le titre de SNC-Lavalin. (Photo: 123RF)
Que faire avec les titres de SNC-Lavalin, Canadian Natural Resources et Aritzia? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note: l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
SNC-Lavalin (SNC, 25,78 $): toujours en période de transition, mais le potentiel à long terme demeure intact
Bien qu’il admet avoir été quelque peu déçu des résultats du 1er trimestre, Benoit Poirier, analyste chez Desjardins, maintient sa recommandation d’achat pour le titre de SNC-Lavalin, car les principaux piliers qui soutiennent sa thèse à long terme demeurent intacts. Il abaisse néanmoins légèrement son cours cible de 43 $ à 42 $.
D’abord, l’analyste croit que le carnet de commande des projets clé en main forfaitaire qui gruge les bénéfices de la firme depuis quelques années devrait être réduit à 450 millions à la fin de l’année 2022.
Mais aussi, l’analyste croit que les flux de trésorerie libre deviendront positifs en 2023. Enfin, il prévoit une accélération des bénéfices de ses services d’ingénierie qui sont au cœur de ses opérations.
Les résultats du 1er trimestre ont été inférieurs aux attentes principalement à cause de la faiblesse des marges du secteur des services d’ingénierie, explique l’analyste. Les bénéfices avant intérêts et impôts du secteur ont été de 127 millions $, alors que l’analyste avait prévu 131 millions $, soit une marge de 7,6%, alors que l’objectif de la firme pour l’année est de 8%-10%.
Le carnet de commandes de projets clé en main forfaitaires est passé de 1,2 milliard $ à 1,0 milliard $ durant le 1er trimestre, et les trois projets restants continuent d’avancer. Malheureusement, la COVID n’a pas aidé, note l’analyste. La direction a révélé qu’à l’un de ses projets en Ontario, 62% de ses employés ont eu à s’absenter à un moment ou à un autre pour cause de maladie.
Quant aux flux de trésorerie provenant des opérations, ils ont aussi raté les attentes au 1er trimestre se situant à — 134 millions $, alors que l’analyste prévoyait — 80 millions $.
