À surveiller: Shopify, Cargojet et Costco

Publié le 27/09/2021 à 09:34

À surveiller: Shopify, Cargojet et Costco

Publié le 27/09/2021 à 09:34

Par Jean Gagnon

Cargojet (CJT, 201,00 $): plusieurs leviers de croissance justifient son évaluation

Chez les investisseurs, la discussion concernant la compagnie aérienne spécialisée dans les vols réguliers cargo et basée à Mississauga, tourne autour de la question de son évaluation boursière que plusieurs croient trop élevée.

Fadi Chamoun, analyste chez BMO Marchés de capitaux, croit au contraire que cette évaluation est bien justifiée en fonction de plusieurs facteurs, dont son modèle de transporteur de fret aérien sur un kilomètre intermédiaire, de ses marges d’opérations supérieures à celles de ses concurrents, et de nombreux leviers de croissance autant sur le plan domestique qu’international.

L’analyste de la BMO accorde à Cargojet la cote «surperformance», et son cours cible est de 225 $.

Cargojet opère des cargaisons consolidés de plusieurs produits sur chacun de ses vols, ce qui fait qu’elle se compare non pas aux simples loueurs d’avions, mais plutôt aux transporteurs intégrés de colis tels UPS et FedEx. Et ce, sans avoir à subir une forte concurrence des coûts à la hausse et l’impact négatif sur les marges des opérations de livraisons locales, explique l’analyste.

La marge bénéficiaire avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 40% de Cargojet est significativement plus élevée que celle des loueurs d’avions et plus que le double de celle des transporteurs intégrés de colis. Cargojet génère également les meilleurs flux de trésorerie libre lorsque comparés à UPS et FedEx, estime l’analyse.

Cargojet met de plus en plus l’emphase sur l’expansion à l’international où l'entreprise réalise déjà des marges de BAIIA au-dessus de 70%. Et son investissement dans 21Air lui permet maintenant de faire plusieurs arrêts aux États-Unis, note l’analyste.

Il s’attend également à ce que la rentabilité de la compagnie surpasse éventuellement celle d’avant la pandémie.

 

Costco (COST, NSDQ, 467,75 $US): le titre grimpe de 3,3% à la suite de l’annonce de ses résultats trimestriels

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