Hexo (HEXO, 4,31$): revenus et dépenses supérieurs aux attentes
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation "achat spéculatif".
Matt Bottomley indique qu'au premier trimestre, l'entreprise de l'Outaouais rapporte des revenus de 6,7 M$, significativement supérieurs à ceux de 2,8 M$ qu'il anticipait. Il précise que le catalyseur prédominant expliquant l'écart est dans les ventes de cannabis récréatif de 5,2 M$ (dont 90% sont survenues au Québec).
L'analyste précise que la société a réalisé un revenu d'environ 5,45$ par gramme dans le cannabis récréatif et de 9,16$ par gramme dans le médical.
Il note cependant que les dépenses (cash) ont aussi été plus élevées que ce qu'il anticipait (16,6 M$ contre 10,5 M$) en raison des efforts engagés dans le lancement des activités récréatives.
Au final, la perte avant intérêts, impôts et amortissement est de 13,8 M$, alors qu'il postulait une perte de 9,7 M$.
M. Bottomley indique que le titre se négocie actuellement à 10,7 fois son anticipation BAIIA 2020, ce qui est conforme à l'industrie en général, mais à escompte par rapport au multiple de plus de 25 des grands producteurs. À son avis, Hexo devrait se négocier à prime sur l'industrie en raison de son important contrat d'approvisionnement au Québec avec la SAQ.
La cible est maintenue à 7,50$
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT
