Nemaska (NMX, 0,32$): mauvaise nouvelle
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «surperformance».
Joel Jackson indique que la société annonce un dépassement de coûts de 375 M$ pour son projet de 1,1 G$ de mise en exploitation de la mine de lithium Whabouchi et d'usine électrochimique de Shawinigan. Cette somme demandera un financement supplémentaire du même ordre. La nouvelle faisait plonger le titre de Nemaska Lithium de 35% à 0,36$ en fin de matinée à la Bourse de Toronto.
L'analyste estime qu'il s'agit d'un développement négatif inattendu. Dans un premier temps, le dépassement fait en sorte que la valeur nette estimée du projet passe d'environ 1,45$ par action à 1-1,10$ par action.
Dans un second temps, la nouvelle ne va pas inspirer confiance dans la capacité d'exécution de l'entreprise. Il indique qu'il s'attendait à un dépassement de coûts, mais pas de cette amplitude.
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Dans un troisième temps, il s'attend à ce que des questions soient soulevées sur comment Nemaska pourra être en mesure d'obtenir des fonds additionnels étant donné le sentiment déprimé du marché pour les projets de lithium.
M. Jackson note que la direction évalue plusieurs options et espère être toujours en mesure d'atteindre ses cibles. Celles-ci comprennent la livraison de spodumène en décembre 2019 et la livraison de l'usine de Shawinigan à la fin de 2020. La construction de la mine et l'achat des équipements de l'usine sont actuellement sur les échéanciers prévus au calendrier.
La cible demeure à 1,45$, mais l'analyste prend soin de préciser qu'il y a beaucoup plus d'incertitude.
Le commentaire est sur la nouvelle et il arrive que des révisions surviennent plus tard en journée.
