À surveiller: Dollarama, MTY et Magna

Publié le 28/09/2022 à 09:00

À surveiller: Dollarama, MTY et Magna

Publié le 28/09/2022 à 09:00

Par Dominique Beauchamp
Un magasin Dollarama

Même si la proportion des articles à plus de 4$ chacun a augmenté depuis mai, un panier de 40 produits à ce prix reste de 50 à 60% moins cher. (Photo: 123RF)

Que faire avec les titres de Dollarama, MTY et Magna? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note: l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.

Dollarama (DOL, 56,53$): des prix plus élevés, mais plus d’aubaines

Dollarama est bien positionnée pour ravir encore plus de parts du portefeuille des dépenses des consommateurs tant que l’inflation les incitera à chercher de bons prix. Son titre devrait performer en conséquence, en Bourse.

Martin Landry de Stifel GMP arrive à cette conclusion après avoir réalisé une autre analyse comparative des prix. 

Même si la proportion des articles à plus de 4$ chacun a augmenté depuis mai, un panier de 40 produits à ce prix reste de 50 à 60% moins cher que les paniers d’articles comparables offerts en ligne par Walmart, Amazon.ca, Canadian Tire et Shoppers Drug Mart. Cela se compare aux rabais de 25 à 30% découverts en mai lorsque l’analyste avait mesuré un panier d’articles aux prix inférieurs à 4,25$ chacun.

«Ces rabais sont impressionnants, et atteignent parfois 79%. Nous avons trouvé des cas où les prix des rivaux étaient trois fois plus élevés que ceux de Dollarama», en précisant qu’il n’avait ni acheté ni testé les produits pour leur qualité, mais qu’il avait ajusté les prix en fonction des formats et du nombre d’items dans un paquet pour mieux comparer les prix.

Martin Landry donne en exemple une corbeille à 4,75$ chez Dollarama qui se vend 9,99$ chez Canadian Tire, 12,64$ chez Walmart ou encore un panier à linge au prix de 5$ chez Dollarama qui se vend 7,58$ chez Walmart et 12,79$ chez Canadian Tire.

Il en conclut que les nouveaux produits offerts par Dollarama depuis l’été offrent donc une «meilleure proposition de valeur aux clients qu’avant», évoque-t-il.

Son analyse révèle aussi que 128 articles ou 7,3% d’un échantillon de 1764 items offerts en ligne par Dollarama ont un prix supérieur à 4$. C’est signe que le lancement de nouveaux produits dans cette catégorie progresse rapidement, mais il tient à préciser que le prix moyen des 1764 articles est de 2,55$ alors que 36% des items ont un prix qui oscille entre 1 et 1,99$.

Dans le passé, l’instauration des trois dernières catégories de prix plus élevés avait ajouté 300 points de pourcentage à la croissance des ventes par magasins comparables, l’année suivante. Martin Landry ne prévoit pas que l’impact soit du même ordre parce que l’écart de prix a moins d’amplitude cette fois-ci. Néanmoins, la stratégie révèle tout le potentiel que représente l’offre élargie de produits que peut offrir Dollarama à 5$ et sa force d’attraction pour les consommateurs.

Parmi les titres de consommation dont il assure le suivi, l’analyste considère que Dollarama présente les attributs les plus «défensifs» et que le titre mérite un nouveau regard de la part des investisseurs.

Martin Landry réitère sa recommandation d’achat et son cours cible de 88,50$, soit 24 fois le bénéfice de 3,18$ qu'il prévoit en 2024.

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