À surveiller: Banque Laurentienne, Costco et Cenovus

Publié le 13/12/2021 à 09:39

À surveiller: Banque Laurentienne, Costco et Cenovus

Publié le 13/12/2021 à 09:39

Par Jean Gagnon

Cenovus (CVE, 15,70 $): elle dévoile son budget 2022 et un plan de développement sur 5 ans

Lors de sa journée des investisseurs la semaine dernière, l’entreprise pétrolière de Calgary a expliqué comment elle allait améliorer sa rentabilité et augmenter son débit tout en réduisant ses émissions de gaz à effet de serre de 35% d’ici 2035.

Justin Bouchard, analyste chez Desjardins, note que Cenovus a réalisé comme attendu les synergies qu’elle prévoyait de son amalgamation avec Husky Energy et que son modèle d’opérations livre tel prévu quant à la productivité des actifs. Tout cela ne manquera pas d’être profitable pour les investisseurs, surtout dans l’environnement actuel des prix du pétrole.

La direction indique que son programme de dépenses en capital en 2022 sera d’environ 2,8 milliards $, ce qui permettra une production de 800 000 barils équivalents de pétrole par jour. En 2021 les dépenses en capital ont été de 2,5 milliards $ pour une production d’environ 780 000 barils. Son plan quinquennal prévoit qu’elle maintiendra la production 800 000 barils par année grâce à des dépenses d’environ 3 milliards $.

L’augmentation de la production en 2022 proviendra en bonne partie de la hausse de la production des sables bitumineux, obtenue grâce à l’optimisation des actifs de Husky, note l’analyste.

Le mois dernier, la firme doublait son dividende. L’objectif est de verser un dividende soutenable à un prix du pétrole (WTI) de 45 $US le baril.

La firme utilisera ses flux de trésorerie disponible entre autres pour réduire sa dette et pour racheter environ 10% de ses actions en circulation.

L’analyste de Desjardins réitère sa recommandation d’achat, et son cours cible est de 21 $, soit un multiple de 4,9 fois la valeur de l’entreprise sur les flux de trésorerie ajustés pour les frais financiers (EV/DACF).

 

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