Atrium Innovations (ATB, 14,75$) : vers un dividende?
Financière Banque Nationale renouvelle une recommandation « surperformance ».
Leon Aghazarian indique que la direction a récemment mentionné qu’elle envisagerait le versement d’un dividende lorsque son ration dette/BAIIA atteindrait 2,5. Il note que le ratio est actuellement à 2,9, mais qu’étant donné l’usage actuel des flux de trésorerie, la cible devrait être atteinte l’an prochain.
L’analyste mentionne que les sociétés du secteur retournent généralement 25% de leur bénéfice. Si tel devait être le cas, le rendement sur le titre pourrait être de 3-4%.
Il souligne que les perspectives de croissance organique d’Atrium (5 à 7% selon l’aperçu actuel de la direction) et la stabilité de sa marge bénéficiaire (19-20%) ont récemment dissipé certaines des craintes qu’entretenait le marché.
Monsieur Aghazarian estime qu’avec un bilan plus flexible et un dividende potentiellement dans les cartons, il est temps de hausser le multiple accolé à son BAIIA. Celui-ci passe de 6 à 7, un niveau en ligne avec la moyenne du secteur.
La cible est haussée de 15,50$ à 18$.
*Divulgation. L’auteur détient une position dans Atrium Innovations. Il peut être en accord ou en désaccord avec l’opinion de l’analyste.
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