Embraer (ERJ, 25,91$ US) : le carnet de commandes et l’impôt préoccupent
Raymond James renouvelle une recommandation « performance de marché ».
Daniela Bretthauer se dit préoccupé par le carnet de commandes de l’avionneur brésilien qui, à 12,9 G$ US, est à son plus bas niveau des dernières années. Elle note que près de 90 options ont été annulés au cours du trimestre pour son appareil le plus populaire, le E-190. Leur nombre pour celui-ci est maintenant de 255. S’ajoutent une demi-douzaine d’annulations de commandes fermes d’autres jets commerciaux et plusieurs annulations dans les avions d’affaires.
L’analyste note que même si la direction a augmenté son aperçu de bénéfice en première moitié d’année, à la faveur de résultats meilleurs qu’anticipé, un taux d’imposition plus élevé, attribuable à des fluctuations de devises, vient maintenant ruiner toute chance d’avoir un bénéfice supérieur à 2$ US par action en 2012.
Madame Bretthauer abaisse de 26% son anticipation 2012, à 1,87$ US par action. Elle maintient toutefois une anticipation 2013 à 3,05$ US.
Aucune cible n’est établie.
